Alphabet (GOGL34) avança no Cloud no 2T26, mas mercado teme investimentos

A Alphabet (B3: GOGL34 | Nasdaq: GOOGL) divulgou os resultados do segundo trimestre de 2026 na quarta-feira (22), após o fechamento do mercado. A receita total da companhia foi de US$ 119,8 bilhões, um aumento de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O segmento Google Services contribuiu com US$ 94,5 bilhões para a receita total, um crescimento de 15% na comparação anual. O destaque foi o Google Search, que cresceu 17% e somou US$ 63,3 bilhões. YouTube Ads e Assinaturas registraram altas de 13% e 15%, respectivamente. Já o Google Network teve uma leve queda de cerca de 1%.

A principal surpresa do trimestre foi o Google Cloud. A receita do segmento atingiu US$ 24,8 bilhões, uma alta de 82% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado por soluções de inteligência artificial empresarial, além de serviços de computação, armazenamento e dados. A empresa reportou um backlog de US$ 514 bilhões em contratos já firmados. A plataforma de IA Gemini alcançou 950 milhões de usuários ativos mensais e processou cerca de 22 bilhões de tokens por minuto.

Em termos operacionais, a margem do Google Services foi de 41,8%, um ganho de 1,8 ponto percentual. A margem do Cloud ficou em 35,6%, um avanço de 14,8 pontos percentuais. A margem operacional consolidada foi de 34%, uma alta de 2,0 pontos percentuais.

Apesar dos resultados positivos, as ações da Alphabet caíram 4,7% no after market. O lucro líquido atribuível aos acionistas foi de US$ 112,1 bilhões, um salto de 298%. Esse valor, no entanto, foi impulsionado por ganhos líquidos de US$ 98 bilhões, principalmente pela valorização não realizada de participações acionárias, que adicionou US$ 77 bilhões ao lucro. Por ser um valor contábil, ele não contribui para a geração de caixa. A companhia consumiu US$ 5,9 bilhões em fluxo de caixa livre no trimestre, mesmo após captar US$ 49,6 bilhões via emissão de dívida.

A análise da Empiricus Research mantém uma visão construtiva para a empresa. Os analistas apontam que as operações combinam negócios lucrativos com margens em expansão. A aceleração do Cloud e a resiliência do Search, que incorpora inteligência artificial, são fatores que impulsionam os resultados. Considerando um P/L estimado de 25,6x para os próximos 12 meses, a recomendação é de compra para as ações da Alphabet.