Faria Lima prevê Selic alta por mais tempo, diz pesquisa

Uma pesquisa da Empiricus Research com 30 gestores de fundos multimercado aponta que a expectativa para a taxa Selic se mantém em patamar elevado por mais tempo. O levantamento, que faz parte da série Os Melhores Fundos de Investimentos, buscou entender a visão desses profissionais para os próximos três anos e no longo prazo.

Os gestores participantes somam mais de R$ 160 bilhões em patrimônio líquido em suas estratégias. As opiniões foram representadas em um gráfico de pontos, modelo tradicionalmente usado nos EUA para projetar a taxa de juros americana.

De acordo com o analista Alexandre Alvarenga, o gráfico veio mais duro ao longo de toda a curva para a taxa brasileira. A mediana para 2026 subiu de forma relevante, sugerindo menos espaço para cortes no curto prazo. O gráfico mostra que predomina entre os gestores a percepção de uma Selic entre 14,00% e 14,25% ao final do ano.

Alvarenga também notou uma piora na leitura para 2027 e no longo prazo. O mercado passou a embutir uma Selic estruturalmente alta por mais tempo, em linha com uma inflação ainda desconfortável e maior cautela com a convergência do juro real. O descolamento em relação ao Boletim Focus reforça a mensagem de prêmio de risco mais elevado na precificação dos juros.

Na segunda-feira (15), o Focus elevou a estimativa para a taxa Selic ao fim do ano de 13,50% para 13,75%. Alvarenga afirma que no Brasil pioraram de forma clara as leituras sobre inflação e fiscal. A combinação de inflação pressionada, dúvidas sobre a trajetória das contas públicas e menor espaço para afrouxamento monetário manteve o ambiente mais difícil para ativos locais.

A pesquisa também se aprofundou na percepção dos gestores sobre os juros dos EUA. O gráfico americano ficou mais hawkish no médio prazo. A mediana para 2026 subiu de forma relevante, sugerindo menos cortes no horizonte próximo, enquanto 2027 e 2028 também avançaram. Isso indica maior disposição do FOMC em manter a taxa acima do nível neutro por mais tempo.

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Diante da deterioração do quadro inflacionário, a equipe de analistas da Empiricus Research acompanha os principais eventos e indicadores econômicos. Com base nesses estudos, eles montam carteiras de investimento atualizadas.

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