Cyrela (CYRE3): venda de ativos pode gerar dividendos extras

A Cyrela (CYRE3) informou na última quarta-feira (5) a assinatura de um memorando de entendimentos não vinculante para a venda de um portfólio de ativos imobiliários. O negócio pode chegar a R$ 2,14 bilhões e inclui quatro galpões logísticos e as lajes corporativas do Oscar Freire Corporate, em São Paulo.

Como parte dos imóveis pertence a parceiros, a parcela que cabe à Cyrela é estimada entre R$ 1,4 bilhão e R$ 1,5 bilhão. Cerca de metade desse valor deve ser paga em dinheiro. O restante será recebido em cotas do fundo imobiliário TRXF11 e de novos fundos compradores.

As estimativas indicam um ganho entre R$ 700 milhões e R$ 800 milhões com a operação. A venda também deve trazer uma melhora na estrutura de capital da companhia.

Dividendos extraordinários

A chegada dos recursos abre espaço para o pagamento de dividendos extraordinários. Parte do montante, porém, deve ser mantida para o desenvolvimento de projetos, compra de terrenos e investimentos. Cálculos preliminares apontam para um dividend yield adicional de 7%, dependendo de como o valor for usado.

A transação ainda depende de diligências, aprovações e condições anteriores à conclusão. Mesmo assim, o anúncio é visto de forma positiva, pois combina a venda de ativos fora do foco principal, redução da dívida e mais liberdade para pagar os acionistas.

Com as ações negociadas a um múltiplo P/B de 0,8 vez, os papéis de CYRE3 seguem entre as recomendações da Empiricus.