HGBS11 e BTHF11: fundos compram novos shoppings

Os fundos imobiliários HGBS11 e BTHF11 anunciaram novas aquisições no setor de shopping centers. Os comunicados foram feitos após o fechamento do mercado na última segunda-feira (05).

BTHF11 compra participação no Shopping Pátio Cianê

O BTHF11 assinou contrato para adquirir 76% do Shopping Pátio Cianê, localizado em Sorocaba (SP). O valor da transação é de R$ 220,4 milhões, o que equivale a aproximadamente R$ 11,3 mil por metro quadrado.

O shopping foi inaugurado em 2013 e é administrado pela Alqia. Nos últimos 12 meses, o empreendimento registrou vendas de R$ 314 milhões, alta de 7% em relação ao ano anterior. A ocupação está em 86,4%.

O pagamento será feito em três etapas. Na assinatura, serão pagos R$ 78,2 milhões, sendo R$ 66,9 milhões por meio da assunção de dívida existente sobre o imóvel, com juros de IPCA + 7,65% ao ano e vencimento em janeiro de 2034. Os outros R$ 11,4 milhões serão pagos em dinheiro. Após 12 meses, está previsto o pagamento de R$ 44,1 milhões, corrigidos pelo IPCA. Em 24 meses, o fundo pagará R$ 98,1 milhões, também corrigidos pelo índice.

A operação foi feita com um cap rate de 9,6%, com base no NOI estimado do shopping para 2026. O fundo já passa a receber a parcela da receita de locação correspondente à participação adquirida, com impacto estimado de R$ 0,01 por cota. A gestão estima que a estrutura de pagamento pode proporcionar um dividend yield de 42,1% sobre o capital investido nos primeiros 24 meses.

A Empiricus avalia o anúncio como positivo e mantém as cotas do BTHF11 entre suas recomendações.

HGBS11 assume controle total do Shopping Jaraguá Araraquara

O HGBS11 firmou um compromisso de compra e venda para adquirir os 75% restantes do Shopping Jaraguá Araraquara, em Araraquara (SP). O valor é de R$ 216,3 milhões, equivalente a R$ 13,7 mil por metro quadrado.

O fundo já possuía 25% do empreendimento, comprados em dezembro de 2024 por R$ 63 milhões, com cap rate de 9,1%. Com a conclusão da transação, o HGBS11 passará a deter 100% do shopping, assumindo o controle integral do ativo.

A aquisição será liquidada com a entrega de cotas da 12ª emissão do fundo. O cap rate estimado da transação é de 9,0%, com base no NOI projetado para os próximos 12 meses.

A Empiricus considera a consolidação positiva para o HGBS11, mas aponta que a forma de pagamento pode gerar pressão sobre a cotação no mercado secundário, caso os vendedores vendam as cotas recebidas. As cotas do HGBS11 seguem entre as recomendações da Empiricus.