Meta 2T26: Publicidade forte, mas lucro decepciona e ações caem

A Meta Platforms (B3: M1TA34 | Nasdaq: META) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2026 na última quarta-feira (29), após o fechamento dos mercados. A receita superou as expectativas, mas o aumento de custos, investimentos e itens extraordinários pressionou a lucratividade. As ações caíram cerca de 9% no after-market.

A receita total da companhia atingiu US$ 60,80 bilhões nos três meses encerrados em junho, um crescimento de 28% em relação ao mesmo período do ano anterior. O número de impressões de anúncios subiu 14% e o preço médio dos anúncios avançou 12%. A receita com publicidade somou US$ 59,36 bilhões. Os usuários ativos diários nos aplicativos da empresa chegaram a 3,60 bilhões, o maior nível da história.

A divisão Reality Labs, que desenvolve dispositivos de realidade virtual e aumentada, registrou vendas de US$ 431 milhões, alta de 16% na comparação anual.

Os custos e despesas tiveram um salto de 55% na comparação anual, totalizando US$ 42,03 bilhões. Esse valor inclui US$ 2,40 bilhões em encargos relacionados a processos legais e US$ 1,18 bilhão em despesas de demissão ligadas à redução de quadro em maio. A margem operacional caiu para 31%, uma retração de 12 pontos percentuais em relação aos 43% registrados no segundo trimestre de 2025.

O lucro líquido da Meta foi de US$ 15,85 bilhões, ou US$ 6,18 por ação, uma queda de 13% ante um ano atrás e abaixo do consenso de aproximadamente US$ 7,13. Excluindo os efeitos das despesas jurídicas e dos custos com demissões, o lucro operacional teria crescido 9% na comparação anual.

O fluxo de caixa livre somou apenas US$ 784 milhões. Nos últimos dois anos, a companhia vinha registrando uma geração trimestral entre US$ 8 bilhões e US$ 15 bilhões.

Perspectivas e investimentos

Para o terceiro trimestre, a direção espera receita entre US$ 61 bilhões e US$ 64 bilhões. Para o ano de 2026, a Meta elevou o piso do guidance de despesas totais para US$ 165 bilhões a US$ 169 bilhões, incorporando os encargos legais do segundo trimestre. A faixa de investimentos de capital foi estreitada para US$ 130 bilhões a US$ 145 bilhões. A companhia reiterou a expectativa de lucro operacional acima do nível de 2025.

A receita não publicitária da Família de Aplicativos superou US$ 1 bilhão no trimestre, com crescimento de 73%, impulsionada por mensagens pagas no WhatsApp e assinaturas. A Meta lançou o Meta One, serviço de assinatura com ferramentas de IA, e conta com mais de 1 milhão de empresas utilizando semanalmente seus agentes de atendimento.

Após a queda das ações, com a cotação em aproximadamente US$ 533, a Meta é negociada perto de 16,5 vezes os lucros projetados para os próximos quatro trimestres. O desconto é próximo de 33% em relação à referência de 24,6 vezes para as Magnificent Seven. A companhia apresenta margem operacional recorrente próxima de 38%, retorno sobre o patrimônio ao redor de 30% e retorno sobre o capital investido de aproximadamente 17%.