Alphabet (GOGL34) surpreende com Cloud no 2T26

A Alphabet (B3: GOGL34), controladora do Google, divulgou na quarta-feira (22) os resultados do segundo trimestre de 2026. A receita total foi de US$ 119,8 bilhões, um crescimento de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Google Services contribuiu com US$ 94,5 bilhões para esse total, impulsionado principalmente pelo Google Search, que cresceu 17% e somou US$ 63,3 bilhões.

O destaque do trimestre foi o Google Cloud. A divisão registrou receita de US$ 24,8 bilhões, uma alta de 82% na comparação anual. O crescimento foi puxado por soluções de inteligência artificial empresarial e serviços de computação e armazenamento. A empresa também informou um backlog de US$ 514 bilhões em contratos firmados, mas ainda não contabilizados como receita.

Apesar dos números positivos, as ações da Alphabet caíram 4,7% no after market. O lucro líquido atribuível aos acionistas foi de US$ 112,1 bilhões, um salto de 298% na comparação anual. Esse valor, no entanto, foi impulsionado por ganhos contábeis de US$ 98 bilhões, principalmente pela valorização não realizada de participações acionárias. Como esse montante não representa geração de caixa, o mercado reagiu negativamente ao consumo de US$ 5,9 bilhões em fluxo de caixa livre, mesmo com a captação de US$ 49,6 bilhões via emissão de dívida.

Analistas da Empiricus mantêm uma visão positiva sobre a ação. Eles apontam que os negócios da Alphabet combinam alta lucratividade com margens operacionais em expansão, mesmo durante o ciclo de investimentos. A aceleração do Cloud e a resiliência do Search, que incorpora inteligência artificial, são fatores que sustentam os resultados. Com um P/L estimado de 25,6 vezes para os próximos 12 meses, a recomendação segue construtiva para a tese de investimento.